短期內國內27simn合金無縫管仍將繼續探底為主

黑色周一，螺紋鋼、鐵礦石期貨低開低走至盤中跌停，熱卷期貨亦大幅跳水，對現貨市場影響明顯偏空，加之月底資金面緊張壓力，商家紛紛加大出貨力度，操作上以價換量出貨回款為主，但房地產持續下滑，制造業依然較弱，下游用鋼需求明顯不足，而在行情下跌時，采購更是消極觀望，市場整體日成交量不斷縮減，商家后市繼續持悲觀心態。短期內國內27simn合金無縫管仍將繼續探底為主。具體分析如下：

　　首先，供應方面：據國家統計局數據顯示，2018年1-8月我國粗鋼產量55010萬噸，同比增長2.6%。8月我國粗鋼產量6891萬噸，同比增長1%;8月我國粗鋼日均產量222.3萬噸，較上月略增0.86%。另據中鋼協數據，9月上旬重點企業粗鋼日均產量為179.5萬噸，旬環比大幅增長7.1%。由于前期鋼坯、鐵礦石等原料價格持續下跌，因此雖成品材價格亦跟隨松動，但鋼廠生產利潤依然非常可觀，故生產積極性較高。而目前來看，除了部分鋼企有如日照、柳鋼、承鋼等27simn合金無縫管產線有停產檢修情況，其他鋼企依然少有檢修，27simn合金無縫管生產率保持高位，市場供應壓力較大，后市價格將長期受此壓制。

　　其次，鋼廠政策方面：風向標寶鋼在結束之前三月連續平盤政策后，率先出臺9月新政大幅下調100元/噸，隨后其他主導鋼企如武鋼、河鋼、鞍鋼、本鋼等紛紛跟進，且調幅在100-200元/噸。此外，據筆者了解，部分鋼廠為了刺激訂貨，對于提前打款客戶仍有較為可觀的優惠。

　　鋼廠政策大幅下調，表明目前國內經濟下行壓力較大，制造業普遍不景氣，鋼廠對后市看法持悲觀態度。另外，因合金無縫管價格持續下跌，導致資源倒掛加劇，鋼廠通過下調出廠價來平衡同代理商之間利益與虧損，維持自身訂單穩定性亦在情理之中。總的來看，成本支撐弱化，將不利于市價向好發展。

　　　　最后，資金方面：據多家機構證實，央行16日以SLF形式向五大行各投放期限為三個月的1000億元流動性。此舉性質類同基礎貨幣的投放，近似全面降準0.5個百分點。但此利好傳導至鋼市影響甚微，由于鋼鐵行業持續走下坡路，且不良貸款頻現，銀行對鋼鐵行業限貸政策依然沒有絲毫放松。而加之9月處于三季度末，還款壓力更是明顯。鋼鐵產業鏈資金緊缺明顯制約了鋼市活躍度。

　　綜上來看，當前27simn合金無縫管市場供需矛盾依然突出，后市價格將長期承壓，而鋼廠出廠價格大幅下調，資源成本支撐弱化則更制約鋼價反彈。此外，期貨不斷創新低以及資金壓力等利空打壓，預計“金九”27simn合金無縫管仍難企穩，或將步8月“旺季不旺”的后塵而繼續下跌。

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