庫(kù)存或?qū)⒅貥?gòu)，27simn無(wú)縫管應(yīng)有短期反彈行情

　鋼材社會(huì)庫(kù)存首破千萬(wàn)噸存欄，鋼價(jià)陰跌不止。連續(xù)38周、從2200萬(wàn)噸到985萬(wàn)噸，我國(guó)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)創(chuàng)造超長(zhǎng)去庫(kù)存周期;而與之不相協(xié)調(diào)的是，27simn無(wú)縫管價(jià)格陰跌不改，商家大有無(wú)貨后“破罐子破摔”之感。

截止上周五，本網(wǎng)調(diào)查的全國(guó)樣本城市五大品種(27simn無(wú)縫管、線材、熱軋、冷軋、中厚板)鋼材社會(huì)庫(kù)存為984.28萬(wàn)噸，較上周同期減少16.48萬(wàn)噸，較去年同期減少366.86萬(wàn)噸;再創(chuàng)新低水平。

隨著鋼材市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存的繼續(xù)下降，鋼價(jià)非但沒有止跌跡象，反而加速下行，市場(chǎng)交投益發(fā)疲軟。商家秉承“手中無(wú)貨、心不慌”的原則，抱著突擊打壓市價(jià)倒逼鋼廠政策做法越來(lái)越明顯;而最終是鋼廠選擇了妥協(xié)，沙鋼等鋼廠大幅下調(diào)出廠價(jià)的同時(shí)再次出手補(bǔ)貼上期出貨;筆者認(rèn)為，近期鋼廠忙于收集來(lái)年訂單計(jì)劃，向市場(chǎng)讓利屬于短期正常現(xiàn)象，并不代表其多么的看跌后市。

相對(duì)而言，上周現(xiàn)貨市場(chǎng)消化鋼材庫(kù)存的能力有所減弱，除27simn無(wú)縫管去庫(kù)存小幅抬升外，線材、熱軋、中厚板等均處于減速狀態(tài)，特別是冷軋市場(chǎng)庫(kù)存還出現(xiàn)小幅反彈。

不論是終端方面還是中間商市場(chǎng)方面，需求仍在繼續(xù)走弱，季節(jié)性淡季特征不可逆轉(zhuǎn)。商家出貨降速已經(jīng)從正面證明此點(diǎn)，27simn無(wú)縫管市場(chǎng)心態(tài)也是普遍偏弱的。然而市場(chǎng)有時(shí)候又是充滿了不確定性的，上周末央行出人意料的選擇降息，表明年底經(jīng)濟(jì)下行壓力增大及政策在不得已的情況下發(fā)生悄然的轉(zhuǎn)向。

　　盡管降息不可能馬上、直接帶動(dòng)鋼鐵需求的加速釋放;但在信心上與之前形成鮮明的對(duì)比，對(duì)下游房地產(chǎn)等主要鋼鐵終端行業(yè)而言，融資趨向?qū)捤桑蛸Y金限制的生產(chǎn)、采購(gòu)活動(dòng)迎來(lái)喘息機(jī)會(huì)，可能逐步提高采購(gòu)補(bǔ)貨;同時(shí)此前普遍低庫(kù)存操作的中間商市場(chǎng)，很大的可能因此在低價(jià)位迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)存高峰期;然這些都是猜測(cè)。

近幾年來(lái)，無(wú)縫管市場(chǎng)操作越來(lái)越趨于理性，未能及時(shí)兌現(xiàn)的這類重大利好，市場(chǎng)判斷會(huì)更加的謹(jǐn)慎，驟漲驟跌的行情難以出現(xiàn)，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間內(nèi)，期鋼先行低位反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨試探性拉漲出貨;鑒于冬季實(shí)際需求有限、氣候影響施工范圍越來(lái)越寬，筆者認(rèn)為，27simn無(wú)縫管市場(chǎng)在短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)拉高行情，然在終端難以及時(shí)接盤、或降息還不足以在深冬加速釋放鋼鐵需求，預(yù)計(jì)27simn無(wú)縫管價(jià)格即便反彈，也會(huì)快速重歸疲弱。

　　綜合來(lái)看，27simn無(wú)縫管市場(chǎng)再現(xiàn)重大政策性利好，然筆者認(rèn)為其代表的宏觀政策轉(zhuǎn)向利好會(huì)高于刺激市場(chǎng)鋼鐵需求釋放的利好;一旦此利好能夠兌現(xiàn)，下游用鋼行業(yè)資金使用壓力會(huì)大幅降低，北方地區(qū)可能因?yàn)樘鞖庠驘o(wú)法開工，但南方地區(qū)存在資金到位年底突擊開工增加的可能性，但是政策的落實(shí)形成實(shí)質(zhì)性利好，還需要一定的時(shí)間;在此之前，始終看跌后市實(shí)行超低庫(kù)存操作的中間商市場(chǎng)或許會(huì)臨時(shí)改變看法，抄底拿貨補(bǔ)庫(kù)存預(yù)熱現(xiàn)貨鋼市，現(xiàn)貨市場(chǎng)也將順勢(shì)進(jìn)入庫(kù)存重構(gòu)階段。不過(guò)值得注意的是，降息實(shí)質(zhì)上釋放的流動(dòng)性有限，僅作為政策轉(zhuǎn)向來(lái)分析是否能夠打動(dòng)下游行業(yè)及中間商市場(chǎng)還值得關(guān)注，建議商家拉高出貨套現(xiàn)，逢低適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，切記滿目急切追利。

本周主要市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整如下：

產(chǎn)品名稱  產(chǎn)品價(jià)格        地區(qū)  價(jià)格單位
鍍鋅管          5350+30        安徽          元/噸
焊管          6220+60        濟(jì)南       元/噸
冷拔管          5120+40               合肥         元/噸
精拔管          5830+80        騰沖           元/噸
無(wú)縫管          5750+30        珠海         元/噸

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