利空主導，后期27simn合金管陰跌為主

　鋼市“金九”基本再度落空，宏觀經濟不景氣，27simn合金管下游制造業等相關企業經營狀況堪憂，導致用鋼需求持續疲軟，市場成交難有起色。目前來看，隨著氣溫自北向南逐步下降，戶外施工及工程等進度緩慢，淡旺季格局轉換，貿易商對后市需求預期更加悲觀，后期27simn合金管走勢或維持陰跌為主。具體分析如下：

　　宏觀方面，中國三季度GDP同比增幅為6.9%，為2018年1季度來最低水平。今年上半年中國經濟增速為7%，今年的經濟增長目標為“7%左右”。總體來看，三季度經濟增速雖略有回落，但穩中有進、穩中向好的大勢沒變，經濟運行仍在合理區間，結構調整步伐加快，新動力孕育成長。但也要看到，國內外環境依然復雜嚴峻，經濟仍存在下行壓力。

　　鋼廠政策方面，繼寶鋼、武鋼對9月27simn合金管新政平盤開出后，鞍鋼則對出廠價進行下調70元/噸，且據悉，對于在9月30日之前訂貨打款給予優惠及運補力度較大。從主導鋼廠調價政策來看，“金九金九”可謂是接連落空，鋼廠對淡季行情多少不報預期，但鑒于虧損嚴重及各大鋼廠停產檢修情況較多，且出口表現良好也一定程度緩解了內銷壓力，這為寶鋼、武鋼平盤政策提供基礎，但畢竟歷年來27simn合金管9月下跌概率較大，為穩定訂單及平衡虧損，鞍鋼的下調更是符合常理和市場預期，而接下來其他鋼企或將跟隨鞍鋼腳步為主。

　　供應方面，1-8月份我國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為52838萬噸、60894萬噸和84024萬噸，同比分別下降3.3%、下降2.1%和增長1.1%。其中8月份我國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為5659萬噸、6612萬噸和9469萬噸，同比分別下降4.9%、下降3%和下降0.6%。8月份我國粗鋼和鋼材日均產量分別為220.4萬噸和315.63萬噸，較7月份環比分別增長3.77%和3.55%。從上述數據來看，雖然9月份粗鋼產量和鋼材產量同比均有不同程度下降，但日均產量環比則表現上升，顯示9月鑒于對傳統旺季預期，鋼廠生產積極性較高。不過隨著預期落空以及噸鋼虧損幅度擴大，鋼廠主動停產、檢修情況增多，據統計，武鋼、漣鋼、包鋼、柳鋼、本鋼等鋼廠陸續有檢修情況，后期27simn合金管供應壓力將有望得到改善，有利于減緩市價下行速度。

　　需求方面，2018年1-8月份，全國固定資產投資(不含農戶)394531億元，同比名義增長10.3%(扣除價格因素實際增長12%)，增速比1-7月份回落0.6個百分點。從環比速度看，8月份固定資產投資(不含農戶)增長0.68%。固定資產投資增速放緩，將抑制合金管等需求釋放。其次，從之前中物聯發布的鋼鐵行業PMI指數來看，8月份為43.7%，較上月回落1.0個百分點，結束了此前連續兩個月的回升勢頭，已連續 17個月處于50%的榮枯線以下。主要分項指數除供應商配送時間指數以外，其他11個分項指數全部處在50%的榮枯線以下，這在以往非常罕見，顯示鋼鐵行業生產、采購、銷售、雇員等經營活動全面處于收縮態勢，行業景氣度相當低迷。此外，隨著淡季情況加深，后期用鋼需求將愈發低迷。

　　總體來看，宏觀經濟走勢疲軟，四季度將需要加大對基建等投資力度來穩增長。而盡管目前資源嚴重倒掛，成本支撐較強，且鋼廠停產、檢修陸續增多，后期供應壓力也有望緩解，但通過鋼廠主動下調出廠價來平衡虧損，并且下游需求面進一步惡化，利空因素占據主導，27simn合金管止跌企穩難度依然較大，預計后期27simn合金管價格維持弱勢盤整為主。

27simn合金管市場價格小幅調整
產品名稱   產品價格 規格 價格單位   地區
27simn合金管    6580        Ф121*14   元/噸    江蘇
27simn合金管    6570        Ф273*40   元/噸    菏澤
27simn合金管    6520        Ф83*8   元/噸    重慶
27simn合金管    6530        Ф140*5    元/噸    成都
27simn合金管    6540        Ф89*10   元/噸    福建
27simn合金管    6550        Ф51*12   元/噸    安徽
27simn合金管    6560        Ф89*14   元/噸    天津
27simn合金管       6530        Ф95*10    元/噸    廣州

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