需求低迷 27simn合金管價格將延續弱勢下跌

在經歷了近4個月的反彈后，上期所27simn合金管期貨價格持續低位徘徊，上漲乏力，僅反彈至4350元/噸的高度。相比于這段時間有色金屬和能源化工兩大工業品板塊近20%的漲幅來說，27simn合金管僅僅12%的反彈力度顯得有些無力。但從目前的27simn合金管的整體行業現狀來看，這種無力仍將延續。

　　從現貨方面可以看到，對于鋼鐵行業來說，目前最大的問題在于下游的需求不足。自去年國家對房地產市場的調控力度加大之后，房價自8月之后進入了下降通道，而保障房的建設卻跟不上去，開發商迫于資金壓力以及對于后市的悲觀情緒，逐步減少了27simn合金管的需求。另一方面，去年溫州地區發生的高鐵出軌事件，使得高鐵建設速度大幅減緩。整個鋼材市場也進入了蕭條期，鋼價一路下跌，上海27simn合金管價格均由4900元/噸一線下跌至4300元/噸附近。鋼產量也由5、6月旺季的6000萬噸/月左右，回落到5000萬噸/月左右。

　　如果說去年四季度鋼企通過降價銷售以消化庫存，達到穩定資金鏈的目的。那么，目前鋼企面臨的困境更大。一方面需求持續低迷使得價格依然維持低位，而另一方面，目前無論是鋼廠還是貿易商都積壓了大量的庫存。目前，全國社會庫存已經由去年年底的500萬噸上升至了700萬噸以上，較去年同期增加了100萬噸左右，如果沒有有效的途徑去消化這巨大的庫存，這個數字或將在鋼材市場的傳統旺季到來之前繼續增加。

　　另外，隨著貸款截止日期的臨近，部分貿易商急于套現，以償還巨額貸款，同時又面對著銀行新貸款難以著落的窘境。目前這一兩個月能做的只能是小幅降價，逐步消化庫存，等待時機，這也就使得鋼價短期基本不可能存在上漲的動能。

　　而從中長期來看，如果合金管市場想要出現真正的轉機，需要有幾方面的配合。

　　第一是傳統需求的拉動，一般每年的傳統旺季主要是二季度以及下半年的“金九銀十”。由于2012年工程建設情況不太好，節后啟動將會很緩慢，可能需要一兩個月時間的醞釀期，因此，四月中旬隨著工程的開工率回暖，消費增加之后，鋼價有重新回歸上行的可能。

　　第二，國內政策導向是否有所變化，由于經濟的放緩，保增長成了今年國家政策制定的重點，因此政府是否會對財政及貨幣政策適當松動，以及對于鋼鐵行業的扶持力度是否加大，對于27simn合金管的價格走勢起到至關重要的作用。目前有消息稱，今年鐵道部有幾條線路是國家資金必保的項目，因此高鐵復工回升的可能性較大。另外，保障房建設的步伐可能會有所提速，中央政策在今年可能會增加對其支持的力度，還有就是城市軌道交通建設或將為鋼材市場帶來一些需求。

　　第三，國際政治經濟形勢的變化也將對整個商品市場的價格波動帶來巨大的影響，歐債危機愈演愈烈，希臘債務違約問題尚未定論，伊朗局勢也不明朗，這些都將對商品市場形成劇烈沖擊，間接影響27simn合金管價格的走勢。如果歐債危機的不利情勢沒有進一步擴大，以及伊朗問題和平解決，那么，對于27simn合金管的價格而言，或將起到推動的作用。

　　因此，27simn合金管期貨價格的走勢，短期或將維持低迷，價格有向下的風險，但受制于價格已經處于較低的位置，向下的空間較為有限。而中長期來看，價格或隨著這波跌勢，在旺季來臨之際，出現一波反彈，反彈的力度將視需求情況而定。總而言之，對于下半年27simn合金管的行情而言，機會是跌出來的。

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